안녕하세요 라이 프랩스입니다. 오늘은 전환청구권 행사에 대한 포스팅을 진행하려고 합니다.
주식에 대한 관심이 많아지면서 재테크로의 관심이 올라가게 되었습니다. 주식은 변동성이 심하고 채권의 경우에는 변동성이 안정적인 대신에 수익률이 낮은 단점이 있죠.
오늘 포스팅으로 전환청구권 행사의 모든 것을 얻어가실 수 있습니다!
1. 전환사채란?
2. 전환사채의 장점
3. 전환청구권 행사란?- 꼭 확인해야 할 사항들
4. 그렇다면 전환청구권 행사가 주식에 미치는 영향은?
5. 무엇을 조심해야 할까?- 내가 기존 투자자라면? 혹은 내가 전환사채권자라면?
1. 전환사채란 무엇인가?
일단 전환청구권 행사를 이해하기 위해서는 전환사채가 무엇인지 알아야 합니다. 전환사채를 사야지 전환청구권을 행사할 수 있기 때문입니다.
일단, 채권은 국가에서 발행하는 국채와 회사에서 발생한느 사채가 있습니다. 회사채 중에서 전환사채는 사채를 주식으로 바꿀 수 있는 것이 가능한 채권입니다. 즉, 일정한 조건을 충족하는 경우에는 회사의 채권을 주식으로 바꾸어 준다는 것입니다.
회사의 채권을 주식으로 바꾸게 된다면, 회사의 부채가 줄어들고 자본이 증가하여 재무구조를 개선하는 효과가 있습니다. 채권자를 모셔야 하는 채무자의 입장에서 이익을 공유하는 주주로 바뀌기 때문입니다.
2. 전환사채의 장점
앞에서 말씀드렸듯이 전환사채의 장점은 부채가 감소하고 자기 자본이 증가하게 되면서 재무구조가 개선되는 효과가 있습니다.
또한, 투자자는 주식보다 안전한 채권으로 투자를 하고 이자를 받다가, 주식이 상승할 것으로 예상이 된다면
전환청구권을 행사하여 주가 차익을 노릴 수 있습니다. 즉, 잠재적으로 본다면 이중적인 지위에서 회사에 투자할 수 있는 것입니다.
3. 전환청구권 행사란?-꼭 확인할 사항은?
전환청구권은 전환사채를 주식으로 바꿀 수 있는 권리입니다.
(1) 사채의 권면액
(2) 사채의 만기일- 일반적인 사채와 마찬가지로 만기일까지 보유하면 원금을 돌려줍니다
(3) 전환가액-얼마의 주식으로 전환이 되는지
(4) 총 주식 대비 비율-전환사채가 총주식에서 차지하는 비중입니다.
(5) 전환청구기간-보통 회사 전환청구 사채, 채권자 전환청구 사채로 나뉘는데, 회사가 전환 청구할 권리를 가지고 있는 경우 전환청구를 할 수 있는 기간을 정해 놓습니다
4. 그렇다면 전환청구권 행사가 주식에 미치는 영향은?
모든 투자가 그러하듯 어떠한 신호가 좋다, 나쁘다를 칼같이 구분할 수 없습니다. 투자의 어려운 점이고 가치 판단이 많이 들어가는 이유가 그런 이유겠지요. 전환청구권 행사도 마찬가지입니다.
기존 주주 입장에서는 전환청구권이 행사되어 주식의 공급량이 늘어나게 된다면 주가가 하락할 가능성이 있기 때문에 전환청구권 행사를 하게 된다면 반기지 않는 것도 사실입니다.
반면에, 재무구조가 개선된다는 관점으로 생각해본다면 일시적으로 기존 주주의 반발이 있을 수 있지만, 기업이 전환되는 주식 물량을 소화하기에 충분하다면 주가 상승에 긍정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.
결국, 수요와 공급의 법칙에 따라 움직이기는 합니다만 자신이 보유한 주식과 관련해서 현실적으로 생각해보시는 게 중요합니다.
5. 무엇을 조심해야 할까?- 판단기준
(1) 내가 기존 투자자라면
먼저, 전환청구권 행사 공시는 의무사항이긴 하지만, 공시하지 않는다고 하더라도 제재를 받지는 않습니다.
항상 본인이 투자한 회사에 공시정보를 통해서 전환청구 행사기간, 가액, 주식 비율 등을 참고하셔야 합니다.
어느 정도 전환청구권이 행사될 것인지, 내가 가지고 있는 회사가 가진 인프라, 경제력, 성장력을 고려해서 신규 주주가 유입되더라도 버틸지 아니면 판매를 할지 고려를 해야 합니다
전환주식 수 비중이 10%가 넘는 종목은 주가 변동성이 커질 수도 있습니다.
-물론 전환주식 발행 비중이 높다고 해서 무조건 매도 물량이 출회하여 주가 하락으로 이어지는 것은 아니지만, 주가 변동성이 커질 가능성이 있음에 유의해야 합니다.
(2) 내가 전환사채권자라면
전환사채의 이자율을 고려해보자
현실적으로 전환사채의 이자율은 매우 낮습니다. 전환청구권이 부여되었다는 이유로 0%대 이자율이 많습니다. 사실상 예금과 같다고 볼 수 있습니다.(높으면 3~4%대의 상품이 있기는 합니다.)
일반적으로 전환사채를 행사한 뒤에 바로 주식을 처분해서 시세차익을 실현하는 경우가 많지만, 마찬가지로 내 회사의 주가 상승여력을 판단해서 주식을 처분해야 합니다.
오늘은 전환청구권 행사에 대해서 알아보았습니다. 전환사채 전환청구권 행사가 늘어나고 있는 요즘 내가 가지고 있는 회사가 전환사채를 발행한 회사인지 확인하시고 예상치 못한 주가 하락을 대비하시거나 저점 매수의 기회로 삼는 것도 좋을 것 같습니다.
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